Danski Novo Nordisk pristao je preuzeti Akero Therapeutics za maksimalni iznos od 5.200 milion dolara, u operaciji osmišljenoj da ojača njegovo prisustvo u kardiometaboličkim i bolestima jetre. Cilj ovog poteza je uključivanje eksperimentalnog lijeka efruksifermin (EFX), kandidat za liječenje MASH-a (ranije NASH).
Sporazum kombinuje isplatu u gotovini 54 USD po akciji (ukupno oko 4.700 milijardi dolara) i pravo na uslovnu vrijednost (CVR) od do 6 dolara po dionici, podložno regulatornim prekretnicama povezanim s efruxiferminom.
Detalji sporazuma i raspored
Ponuda podrazumijeva osnovnu procjenu 4.700 milion dolara i predstavlja približnu premiju od 16,2% iznad posljednje cijene zatvaranja Akera, što ovu transakciju svrstava među najznačajnije za Novo u metaboličkom prostoru.
Varijabilna komponenta predviđa isplatu CVR-a ako Efruxifermin dobio puno odobrenje u Sjedinjenim Američkim Državama za fibrozu i cirozu od strane MASH-a u dogovorenom vremenskom okviru (do juna 2031.), što bi dodalo oko 500 milion dolara do ukupne isplate.
Kompanija planira da završi proces krajem 2025, podložno uobičajenim regulatornim odobrenjima, uključujući pregled od strane FTC-a u SAD-u i raznih evropskih regulatora. Novo Nordisk će prvenstveno finansirati transakciju kroz dug.
Prema prethodnim prognozama kompanije, kupovina neće promijeniti njene prognoze rezultata. 2025, iako je povećanje od otprilike 3% u istraživanje i razvoj u 2026. godini, u zavisnosti od toga kada je zatvaranje formalizirano.
Na tržištu su dionice Akera reagirale porastom od oko 16,5% do 54,18 dolara, dok su dionice Novo Nordiska ostale stabilne praktično stabilan, sa blagim padom od oko 1% tokom sesije.
Efruxifermin i posvećenost MASH-u
Efruxifermin (EFX) je Agonist FGF21 receptora u uznapredovaloj fazi razvoja koja je, u prethodnim studijama (faza 2b), pokazala znakove poboljšanja upale i fibroza jetre kod pacijenata sa MASH.
MASH, ranije poznat kao NASH, pogađa značajan postotak odrasle populacije (oko 5% prema različitim procjenama) i povezan je s gojaznošću i dijabetesom; područje i dalje ima visoke terapijske potrebe uprkos nedavnom napretku.
Ovim potezom, Novo Nordisk jača svoj portfolio u metabolizam i zdravlje jetre, gradeći na popularnosti svojih tretmana za gojaznost i dijabetes (kao što su oni bazirani na semaglutidu, uključujući Wegovy i Ozempic). Kompanija je imala prekinuta prethodno vlastiti MASH kandidat, zalfermin, u sličnoj klasi kao EFX.
Industrijski analitičari ocjenjuju operaciju kao strateški za dugoročni rast, ističući kliničku prikladnost i sposobnost globalnog izvršenja kompanije Novo. Također naglašavaju da farmaceutska kompanija podiže obim njegovih akvizicija da ubrzate svoj cjevovod.
Konkurentsko okruženje je intenzivno, s igračima kao što su Eli Lilly, Pfizer i Madrigal Pharmaceuticals razvijanje alternativnih pristupa, pored pokreta kompanija kao što su Roche i GSK u hepatičkom i metaboličkom prostoru.
Sa regulatornog i antimonopolskog stanovišta, stručnjaci procjenjuju da ograničeni rizik budući da nema značajnog preklapanja portfelja između Novo Nordiska i Akera. Akerovo sjedište u Južni San Francisco i njihovo kliničko iskustvo dopunjuju Novovu infrastrukturu za razvoj i komercijalizaciju.
Kombinacija konkurentne osnovne cijene, potencijala upside CVR, diferencirana imovina poput efruksifermina i zatvaranje planirano za kraj 2025. godine ocrtava operaciju koja teži konsolidirati Novo Nordisk u kompleksnim metaboličkim terapijama, sa značajnim utjecajem na istraživanje i razvoj te jasnim regulatornim i tržišnim planom.
